当前位置: 案例应用 >
对比两次国务院全体会议:有何深意?
2023-08-23 02:47:33    来源 : 金融界

程强玛西高娃 中信证券

国务院全体会议一般每半年召开一次,8月16日李强总理主持召开国务院第二次全体会议。第二次会议召开于当前宏观经济压力较大、个别领域风险较高的背景下,故将核心议题设置为“如何加强行政效能,更好地贯彻落实政治局会议的工作精神”,体现了政府对于当前经济形势的重视、对于出台稳增长政策的决心。预计后续还将陆续有切实有效的稳增长政策出台落地。本周公布7月经济数据,数据呈现出不同程度的放缓,我们测算的生产端和需求端加权两年复合同比增速均低于4%,完成全年经济增速目标仍需付出艰苦努力,基本面角度看政策也存在加速加码的必要性。下周开始将公布8月国内LPR报价,同时建议关注海外主要国家PMI和美联储主席在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话。

▍8月16日李强总理主持召开国务院第二次全体会议,本次会议研究的核心问题、部署的任务重心与3月召开的国务院第一次全体会议存在较大不同。


(资料图)

国务院全体会议一般每半年召开一次,主要任务为讨论决定国务院工作中的重大事项、部署国务院的重要工作。今年3月17日的国务院第一次全体会议是新一届政府班子的全体会议,召开时点下所处宏观经济环境运行较为平稳,故核心议题主要包括本届政府职能、五年行政思路、着力抓好重点任务落实等,致力于在新的起点上推动各项工作实现良好开局。第二次会议召开于当前宏观经济压力较大、个别领域风险较高的背景下,故将核心议题设置为“如何加强行政效能,更好地贯彻落实政治局会议的工作精神”,体现了政府对于当前经济形势的重视、对于出台稳增长政策的决心。

本次国务院全体会议聚焦于“一个任务”,并提出“四种办法”,旨在鼓励各部门加速出台切实有效的稳增长政策。

7月24日政治局会议释放出政策发力的积极信号,市场普遍预期将有一揽子稳增长政策陆续出台,但至今政策出台的速度和力度均不及预期。与此同时,近期公布的7月金融和经济数据均较为疲弱,对稳增长政策的诉求进一步提升。在此背景下,本次国务院全体会议将重点任务设置为“大力提升行政效能,为完成各项任务提供有力保障”,旨在鼓励各部门加速出台切实有效的稳增长政策、并强化形成政策合力,为完成政治局会议部署的各项任务提供有力保障。针对这一重点任务,会议提出四种具体的解决办法:1)强化全局观,找准切入点;2)主动跨前一步,加强协同配合;3)打破思维定势,优化工作流程;4)更好履职尽责,把监管与服务、保安全与促发展有机结合起来。

宏观运行跟踪:7月经济数据呈现不同程度放缓。

7月我们测算的生产端和需求端加权两年复合同比增速均低于4%,完成全年经济增速目标仍需付出艰苦努力。分领域来看,工业和服务业增速两年复合同比分别为3.8%、3.1%,太阳能电池和新能源汽车等新经济工业产品产量增速亮眼。投资各分项单月同比增速呈现不同程度放缓,下半年基建投资将面临高基数压力,制造业投资有望企稳回升,地产投资或将维持弱均衡状态。消费数据表现低于预期,商品消费疲软是核心拖累因素。向后看,我们认为经济数据转好,一方面需要政策加速发力见效,另一方面也需要时间。8月公开市场操作利率下调可能是新一轮逆周期调节政策的起点,财政、类财政政策有可能加大力度,助力稳经济和稳汇率的兼顾。

下周开始将公布8月国内LPR报价,关注海外主要国家PMI和美联储主席在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话。

下周将公布8国内LPR报价,8月15日MLF利率下调15bps,预计8月1年期和5年期LPR利率至少将等量下调,同时关注5年期LPR利率下调幅度是否是超过15bps。海外方面,下周美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话,料将透露更多后续联储政策方向;同时还有美国、欧元区、日本等主要区域的制造业PMI等数据披露。

风险因素:

内需恢复不及预期,国内政策不及预期,海外衰退及风险事件超预期,海外加息超预期等。

本文源自:券商研报精选

X 关闭

相关文章

Copyright ©  2015-2022 热讯变频网版权所有  备案号:豫ICP备20005723号-6   联系邮箱:29 59 11 57 8@qq.com